[NNOX] Secondary offering 발표 / Secondary offering이란?

1. NNOX - Secondary offering 발표

 

 

 

나녹스가 Second offering에 대한 소식을 전해왔다. 

 

본문의 내용을 살펴보고 Secondary offering이 무엇인지 알아보자.  

그리고 이는 나녹스의 미래와 관련지어 어떤 의미인지 개인적인 생각을 담아보았다. 

 

 today announced the commencement of a proposed underwritten public offering of 2,891,322 of its ordinary shares by certain non-officer, non-director shareholders 

Nanox is not selling any shares and will not receive any proceeds from the sale of its ordinary shares being offered by the selling shareholders.

 

본문에서 나녹스는 다음과 같이 밝혔다.

나녹스는 오늘, 매각 주주들에 의해서 제안된 2,891,322주 공모 개시를 발표했다.

 

나녹스는 주식을 팔고 있지 않으며,

매도 주주들이 제시한 보통주 매각 대금 역시 받지 못할 것이라고 밝혔다. 

 

 

이는 나녹스의 Secondary offering이 신규 주식을 발행하는 방식은 아니라는 것을 뜻한다.

 

 

 

2. Secondary offering이란? 

 

Secondary offering(follow-on offering)이란,

이미 IPO를 진행한 기업이, 신규 주식을 발행하는 것을 말한다. 

 

이를 하는 이유는, 자금을 조달하기 위해서인데, 그 목적에는 크게 2가지가 있다. 

부채를 해결하기 위해 혹은 인수를 하기 위해 (즉 기업의 투자)

 

조금 더 자세히 살펴보자면, Secondary offering에는,

Dilutive offering / Non-dilutive offering 2가지 종류가 있다. 

 

 

[investopedia - 출처]

 

 

> Dilutive offering 이란

이는 유통주식수가 증가하는 방법으로, 주당 순 이익(EPS)이 낮아지는 결과를 초래한다. 

 

즉, 신규 주식을 발행하게 됨으로 유통 주식이 증가하게 된다. 

이 방법이 바로 부채의 상환 및 인수 등의 기업 투자에 사용되는 방법이다. 

 

EPS의 경우, 주식 수가 늘어나고 회사의 이익이 크게 늘지 않는 이상

1주 당 순자산 및 순 이익이 줄어드는 효과를 가져오게 되면서, 주당순이익이 낮아지게 된다. 

 

Dilutive라는 이름이 붙은 이유는, 기존 주주의 입장에서 살펴보면, 

전체 주식 수가 늘어나기 때문에 지분율만 따졌을 때 지분율이 낮아지는 결과를 

초래하기 때문에 희석된다는 표현을 사용하게 된다. 

 

> Non-Dilutive offering 이란

이는 새로운 주식을 시장에 내놓지 않는 방법으로, EPS에는 변동이 없다. 

 

기존 주주들이 보유 주식을 매도하는 방법이기 때문에 dilutive offering처럼

주식 수가 증가하는 방식은 아니다.

 

이는 주주 입장에서는 지분율의 변화가 없기 떄문에 non-dilutive라고 표현한다. 

 

하지만 회사 입장에서는 자본금의 증가를 가져오는 방법이 아니기 때문에 

부채 상환이나 인수 등의 자금 확보가 어렵다는 사실이 존재한다. 

 

 

 

 

3. 나녹스의 Secondary offering 은 호재일까? 

 

그렇다면 나녹스가 secondary offering을 결정 한 이유는 무엇일까?

이는 호재일까? 라는 질문에 대해서는, 

 

개인적으로 최근 나녹스의 투자 계획에 답이 있다고 생각한다. 

기관 투자자 설명회에서 나녹스는 한국, 용인에  4000만 달러 투자 계획을

밝혔고, 이를 위한 자금이 아닌가 하는 추측을 가지고 있다. 

 

 

*관련 글

[NNOX] SK 하이닉스 반도체 4000만 달러 투자 :: To be rich with a successful investment (tistory.com)

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하지만 이 역시 완벽한 추측은 아니다. 

일반적인 방법으로는 dilutive 방식이 투자에 적합한 방식이라고 본다. 

 

그 이유에 대해서는 나녹스의 앞으로의 활동을 더 지켜보아야 한다.